Økonomien vår er mye mer rosenrød enn den ser ut

Det beste fra britene: innenlandske produsenter som Land Rover øker sin andel av utenlandske markeder Kunngjøringen fra Office for National Statistics om at real BNP-vekst bare var 0.2 prosent i andre kvartal, etter i hovedsak ingen tilsynelatende vekst i det hele tatt i de foregående seks månedene, er ganske urovekkende, i det minste på overflaten. Det gjelder spesielt de av oss som generelt ser på glasset etter den globale kredittkrisen som halvfullt snarere enn halvtomt. I løpet av timer etter kunngjøringen, svarte de britiske markedene faktisk med "lettelse", med et lite salg av rentefutures og en beskjeden oppgang i pundet. Det var trolig to årsaker til dette. For det første var det ikke så ille som noen fryktet, spesielt etter den interessante intervensjonen fra Vince Cable tidligere i uken (han hevdet at "Høyre-flinke" truet med å skape en ny økonomisk sammensmelting). Det er ingen umiddelbar begrunnelse for de som argumenterer for noen nye økonomiske lettelser. For det andre, og relatert til dette, leverte ONS faktisk en litt positiv overraskelse ved å antyde at overskriften på 0.2 prosent økning var forvrengt av "spesielle faktorer", sannsynligvis inkludert været og det kongelige bryllupet. Uten disse spesielle faktorene kunne den vært så høy som 0.7 prosent. Enten dette er sant eller ikke, gjør det det mye mindre sannsynlig at Bank of England kan vurdere noen spesielle nye tiltak. Med mindre den underliggende økonomien mister betydelig momentum de kommende ukene, bør tredje kvartal av regnskapsåret bli mye bedre. Etter min vurdering er den britiske økonomien sannsynligvis sterkere enn disse tallene tilsier. Det er også slik at ONS fortsatt systematisk undervurderer landets økonomiske prestasjoner. Det vil være min gjetning at faktisk BNP-vekst de siste to årene er 1.5 til to prosent sterkere enn det som er rapportert, og innen 18 til 24 måneder fra nå vil datarevisjoner vise at dette har vært tilfelle. Ikke at dette får noen til å føle seg bedre med livet nå, alt fra kansler George Osborne til de som enten er arbeidsledige eller bekymret for å miste jobben. Det er to grunner til at jeg tror veksten ikke er så svak. For det første viser påviste månedlige indikatorer en økonomi som kom seg etter krisen mye sterkere enn de offisielle BNP-dataene fra de siste 12 månedene eller så. Det kombinerte gjennomsnittet av de månedlige økonomiske indikatorene for produksjon, tjenester og bygg har en svært nær historisk sammenheng med eventuell real BNP-vekst. For det andre, og i samsvar med dette, har sysselsettingsbildet ikke vært på langt nær så alvorlig som mange forventet, og fortsatt forventer. Mens det er store utfordringer i offentlig sektor, har sysselsettingen i privat sektor hatt en sterk økning i store deler av de siste 12 månedene. Hvis økonomien var så svak som BNP-tallene tilsier, hvordan kan dette være tilfelle? Det er ett bevis som peker motsatt vei, og det har vært de siste dataene om underskudd og offentlige utgifter og inntekter. Disse tyder på at til tross for all oppstrammingen er underskuddet knapt annerledes enn det var denne gangen for ett år siden. Derfor mistenker jeg at kansleren heller er fokusert på hvor økonomien går kortsiktig, og krysser fingrene for at ONS har rett. Hvis økonomien ikke viser en reell opptur i tredje kvartal, og underskuddstallene viser liten bedring utover høsten, vil regjeringens nåværende strategi stilles mer intenst i tvil, og ratingbyråene vil kanskje finne noen nye ofre . Disse siste tallene kommer på det mest delikate tidspunktet for verden, spesielt de utviklede landene. Som alle vet, satte eurolederne i forrige uke sammen nok en redningspakke for Hellas, og tenker trolig lenger enn det til andre land. Det er ikke helt klart for meg at dette kommer til å lykkes, da det etterlater fremtiden til Den europeiske monetære union i en slags limbo. Det virker for meg at, så usmakelig det enn kan være for mange britiske observatører, og den tyske skattebetaleren, å beholde EMU i eksistens, så har veien til en ekte eurodenominert obligasjon blitt åpnet. Selv om jeg kan se dette som sluttspillet, er veien sannsynligvis glatt. Hvis ikke det var nok, har vi high-stakes poker på gang i USA over strategien for gjeld i Det hvite hus og på begge sider av det politiske gjerdet. Min mistanke er at vi får en avtale om gjeldstak og en slags budsjettavtale. Sterkere BNP-tall i Storbritannia kan ha gjort den amerikanske debatten lettere å forutsi, men ikke alle kan se utover amerikanske grenser. Heldigvis har vi fortsatt våre venner i de såkalte BRIC-økonomiene (Brasil, Russland, India og Kina), og etter mange møter jeg har hatt med næringslivet i Storbritannia i løpet av de siste par ukene, tror jeg fortsatt at fremtiden er mindre alvorlig enn mange her fortsetter å tro. Så tøft som det er på hovedgaten, handler den britiske økonomien ikke bare om hus og detaljhandel. Faktisk fortsetter forhandlere som selger i den luksuriøse enden av markedet å nyte en meget sterk ytelse fra sine utenlandske kjøpere, det samme gjør mange selskaper som er fokusert på eksport. Bare forrige helg hadde vi noen venner som bodde, en av dem er ansatt i et maskinverktøysfirma i Midlands. Han beskrev virksomheten sin som blomstrende og nevnte at firmaet hans, og mange av dets britiske kunder, gjenvinner sin markedsandel fra utlandet, inkludert Kina. Han nevnte også at de har mangel på fagarbeidere. Utsikten fra flyet på 40,000 XNUMX fot - som er der jeg tilbringer mye av tiden min - virker for meg som at Storbritannia gradvis tilpasser seg en post-kriseverden der forbrukeren kommer til å ta en mindre rolle, og produserer en stadig viktigere. Ingen dårlig ting heller, så lenge beslutningstakerne her, og spesielt i Washington, ikke gir oss en ny stor avledning. http://www.thisislondon.co.uk/standard/article-23973733-our-economy-is-much-rosier-than-it-looks.do For flere nyheter og oppdateringer, hjelp med visumbehovet ditt eller for en gratis vurdering av profilen din for immigrasjons- eller arbeidsvisum, besøk bare www.y-axis.com